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但我接触实业圈不是这样的。我上周还在跟实业圈一批A股上市公司的老总在一起开闭门会议，我问其中一个资产量足够大的人，对2019年是怎么判断的？他跟我说了一句很烧脑的话，他说2019年可能是过去十年最差的一年，但却极可能是未来十年最好的一年。我不知道大家能不能听明白他说这句话的意思，但我总体的理解是：投资圈是最乐观的，实业圈是最悲观的。但中间层的风投圈，相对会综合一些，如果风投太悲观，就没法去投资企业；如果风投太乐观，也没办法把他投资的企业卖给二级市场，所以相对来说他们更客观、更中立，所以今天我们特意请了中国风投圈的代表人物，云锋基金的虞锋先生。

格隆：早上好！我先说一下为什么今天会有一次这样的对话。核心原因在于，这几天，到处铺天盖地的都是各大券商说2019开启超级大牛市，未来3-5年会是大牛市的年终策略报告，看得我胆战心惊。为什么资本市场，总比实业圈乐观这么多？我同时接触实业圈、风投圈与投资圈，三个圈子对未来的看法，从未撕裂得如此严重。

在无法简单识别敌我的情况下，就要依赖操作员和指挥员的判断。当时客机处于7900英尺（约2400米）的高度，速度为310英里/小时（498.9公里/小时）。专家表示，虽然民航客机与战斗机、巡航导弹在雷达上的反射信号差异很大，但在近距离情况下，这还不足以用来可靠地判断目标属性。如果其航向正好或者接近对准军事设施，确实可能被视为是攻击机或巡航导弹在超低空突防后拉起准备实施攻击。

信息技术发展以系统生态更新迭代为特征。以往，技术发展呈现线性连锁特征。某一方面的技术突破会依次传导创新动力，引起其他相关领域的技术发展。信息领域核心技术发展则是以系统生态更新迭代为特征。生态更新的技术创新模式，意味着信息领域核心技术突破未必需要沿袭传统的追赶超越战略，有可能通过系统生态的迭代实现弯道超车。

从市值规模来看，上述20股中帝尔激光、比音勒芬和安车检测市值最小，最新市值不足100亿元。其中，帝尔激光为今年上市的次新股，公司主营业务为光伏领域的激光设备。最新业绩预告显示，公司预计2019年上半年实现净利润1.45亿元至1.78亿元，同比增长90%至133%。

十几年前在中国，什么都可以投资，那是市场极度空缺的时候，我们经常开玩笑说，那个时代，插个扁担都能开花，做什么都行，但你发展到今天，如果还是用原来粗犷式的思维路径来创业就不行了。最近五年，市场的壁垒高了，创业者要更多地依靠自身的技术能力、竞争能力、团队能力，更多的时候我们讲企业好不好，要看这些核心能力。这两年很多人都在讨论国家要不要救民营企业，应该怎么救，我认为直接给钱解决不了问题。我们该问的核心问题是，这个企业本质上的核心战略、组织问题、人的问题、市场的问题，解决掉了没有？只给钱，可能会助长他做更多能力以外的兼并收购，更多地做多元化的投资，而不是去想他们自己的核心能力到底在哪里。